El Movimiento Internacional De La Plata En 1935.pdf

Media

Part of Boletin de la Camara de Comercio

extracted text: Vol. XXIX CÁMARA DE COMERCIO ESPAÑOLA DE FILIPINAS Núm. 389 El movimiento internacional de la plata en 1935 -------- oOo--------Las compras de Norteamérica: La desmonetizad on de China y Hongkong La especulación Examinando la política de la plata durante el año 1935, y sus mercados, se puede comprobar que tal po lítica ha tenido resultados diferentes de los esperados por sus mantenedores pero que se ha justificado la expectación que se despertó en quienes estaban conec tados con los mercados de China y de Oriente. Las consecuencias finales han sido la dislocación comple ta de los mercados del mundo en este metal. El mer cado ha tenido muy grandes fluctuaciones y los pre cios conseguidos como más alto han sido 36 1/4 en Londres, el cual no había sido alcanzado desde 1922. Examinando el desarrolló del año se hecha de ver cómo los precios han subido, desde 24 5/8d, al prin cipio del año hasta 36 1/4, en 26 de abril. Las prin cipales operaciones del año en la plata han sido las compras del Tesoro americano, las ventas de China y las intervenciones de los especuladores de Indias y Londres. Las profecías de los partidarios de la plata cuando aseguraba una fuerte intervención del Gobier no norteamericano no estaban desprovistas de funda mentó y esto pudo comprobarse cuando éste elevó el precio interior de compra de la plata desde 71,11 cts., el 24 de abril, se inició una baja en los precios que ha continuado hasta 1,29 dólares por onza. Esto animó a un cierto grupo de especuladores y en la tarde del 27 de abril, hubo abundantes órdenes de compra a 37 d. Entonces la alarma cundió en Méjico y se envió una delegación a Washington que explicó el peligro de la plata en aquel día era de 32, 13, 16 d., y se ha bló de que en Norteamérica se elevaba el precio del país. Esto hizo comprender al gobierno norteamerica no que abandonaran el patrón plata los países que to davía lo tenían, con la resultancia de que cuando el programa americano de compras de plata estuviera cumplido no habría entonces ningún otro país que la usase. Así, pues, reaccionando en la teoría, el Gobier no yanqui dejó de compartir los entusiasmos del «block silver». Cuando el mercado se dió cuenta de que el Go bierno de Wáshington estaba decidido a no comprar más plata, lo cual equivale a 35 d. en Londres donde el precio el resto del año. Las ventas de plata en Oriente Dándose entonces cuenta la especulación de que el Tesoro norteamericano no compraba más plata y que no sostendría el mercado, decidieron vender, más bien que sostener sus posiciones. El 5 de julio desde la India vinieron a Londres abundantes órdenes de venta las cuales no pudieron hacerse a los tipos de cotiza ción acostumbrados porque el Gobierno americano no compraba sino a 1/2 más bajo. Esto aterró a los «bulls» y el volumen de ventas realizado el sábado si guiente fué tan enorme que amenazó con un colapso en los precios. Dándose cuenta de que tal cosa hubie ra desorganizado el mercado y que se habría produ cido un desastre en Oriente, los corredores adoptaron la medida sin precedentes de aplazar la fijación de la cotización hasta la tarde, en que se pudiera conseguir comunicar con Norteamérica. El resultado fué una baja a 30, 11, 16 d. a cuyo precio el Tesoro americano compró 10 millones de onzas. En agosto ocurrieron fuertes ventas en India y China, en tal cantidad que el Tesoro americano tuvo que bajar sus precios. Los efectos de esto fueron tan enormes que las ventas batieron todos los records, anunciándose el 14 de agosto que el Gobierno ameri cano compró 25 y medio millones de onzas de plata, principalmente en Londres. Al día siguiente la plata se cotizaba con un ligero premio por primera vez des de 1934. El Tesoro americano continuó absorbiendo plata dondequiera que le fué ofrecida, la cual lo era principalmente en Hongkong. Mientras tanto las finanzas y la circulación mo netaria de la China habían venido a un estado deplo rable debido al programa norteamericano de las com pras de plata. Así, pues, no se experimentó sorpresa cuando el 4 de noviembre se anunció que el Gobierno chino abandonaba el patrón plata. El 5 de noviembre Hong-Kong lo abandonó también en los mismos tér minos. Al principio éste pareció ejercer poca influen cia, pero el 9 de noviembre cuando se supo en el mer cado que el Gobierno americano había decidido retirar su apoyo al .mercado, vino una nueva baja, ocasionan do tal venta que se llegó a la imposibilidad de poder fijar los precios, hecho sólo ocurrido en agosto de 1914. Durante el resto del año las condiciones del mer cado han sino más bien caóticas y habrá necesidad de modificar las reglas del mercado. Los precios han ba jado desde 29,3-16 en noviembre a 20 7/8 de diciem bre. La política norteamericana de la plata Cuando se discuten las razones de este cambio en la política norteamericana de la plata se reconoce que ha habido varios motivos para el cambio, y que las declaraciones a este respecto de Mr. Morghenta han hecho un poco de luz sobre esta cuestión. Así ha di cho: «Los especuladores habían encontrado en las compras del Tesoro americano un amplio campo para 4 Vol. XXIX CÁMARA DE COMERCIO ESPAÑOLA DE FILIPINAS Núm. 389 la especulación. Pero probablemente lo que más in fluencia ejerció sobre ellos fueron los abandonos del patrón plata por China, el último y fuerte sostenedor de este patrón. Las fuertes compras de metal blanco por los Estados Unidos, les hicieron continuar com prando grandes cantidades de metal ahora de poco va lor para el resto del mundo.» América ha comprado durante el año 1935 390000.000 de onzas contra 86.000.000 onzas el pasado año. A fines de 1934 los stocks de oro eran de 8.238.000.000 y calculando la plata a 1.29 onza hay que cal cular que para obtener una reserva del 25% 100 de plata en relación al 75% 100 de oro habría habido que comprai' 1.596.000.000 onzas de plata.» Durante el año 1935 los Estados Unidos adquirieron 1.500 millo nes de dólares oro, y para obtener la debida razón de plata compraron 290.000.000 de onzas de plata. Por esto hay. que puntualizar que aunque Norteamérica ha comprado la enorme suma de 470.000.000 de onzas de plata le requieren todavía 180.000.000 para balancear, y esto en un año en que las ventas han sido .muchas y los vendedores muy abundantes. Una de las características del año ha sido las ven tas de plata desde el Japón, que ha enviado 85.000.00 de onzas. Desde luego, sólo'unos 7 millones pueden proceder de las minas japonesas. El resto de esta can tidad es de procedencia china, pasada de contrabando. Las importaciones en Londres de plata fueron de 22.952.000 onza troy contra 158.430.000 en 1934. Los aumentos hay que cargarlos en la cuenta de los gran des envíos desde Hong-Kong y Japón. Las exporta ciones fueron de 406.493.748 onzas troys, de las cuales Norteamérica absorbió 391.155.887 onzas contra 86.690.000 en 1934. - -------oOo-------Cuentas corrientes (En millones de x , xucai en Cuentas Tmposicio- depósito de ahorro nes a plazo clientes pesetas.) Marzo 1931 ............ Diciembre 1931 .... Diciembre 1933 .... Julio 1934 .............. Diciembre 1934 .... Marzo 1935 ............ Junio 1935 .............. Septiembre 1935 ... La difícil posición 3.434 2.707 2.961 3.065 3.244 3.198 3.144 3.349 de la 1.424 1.338 1.693 1.812 1.904 1.971 2.046 2.074 Banca en 6.224 5.108 5.769 6.019 6.338 6.448 6.488 6.723 al resque se 1.365 1.063 1.114 1.141 1.189 1.277 1.297 1.299 cuanto cate de una situación normal se encuentra en ha roto el equilibrio entre el ritmo de la acumulación y de la inversión, y que esa falla en el proceso circulato rio produce a la vez una paralización en el curso del mismo movimiento bancario, hasta el punto de que, mientras entre diciembre de 1934 y la fecha indicada crecen las cuentas acreedoras en casi 400 millones, las cuentas principales del activo no sólo no suben, sino que ceden, como se indica a continuación: K fectos Fondos Otros comerciales públicos valores Créditos TOTAL (En millones de pesetas.) Di. 1934. 1.572,8 2.961,1 1.552,5 1.957,5 8.043,9 Se. 1935. 1.611,9 3.035,1 1.524,7 1.796,5 7.968,2 La desproporción entre el ritmo tan distinto de es tos dos grupos de cuentas, que deben moverse siempre conjugados, debe ser considerada como una verdadera preocupación. Porque no hay que olvidar que, a fin de cuentas, no hay índice más seguro para .poner de re lieve cómo se encuentra la economía de un país como este de las cuentas de la Banca. Compañía de Seguros “FILIPINAS BUILDING” 21 Plaza Moraga, Manila La abundancia de dinero en la banca Los bancos españoles se encuentran con una abun dancia de dinero enorme. Brota el dinero de una ma nera desacostumbrada y produce incluso congestiones en los bancos porque no se encuentra de momento ma nera de encontrarle colocación. Las cuentas acreedoras de los bancos suben de una manera voluminosa. A fines de septiembre últi mo la banca guardaba 6.723 millones de pesetas o sea 5.000 millones más que en marzo de 1931. Y este di nero es preciso movilizarlo y no dejarlo estancado en tre las cajas bancarias. Obsérvese el ritmo de crecimiento de las cuentas corrientes y de ahorro e imposiciones a plazo. Aceptamos Seguros de: INCENDIOS MOBILIARIO MERCANCÍAS VAPORES AUTOMÓVILES FIANZAS Y GARANTÍAS PRÉSTAMOS HIPOTECARIOS SE ALQUILA LOCAL PARA OFICINAS Diríjanse a la: Oficina Central Segundo piso “FILIPINAS BUILDING” Teléfonos 2-22-42 P. O. Box No. 745 MANILA 5
Date: 1936
Rights